French debt cost climbs to highest level since 2009国家认可的配资平台
法国十年期国债收益率突破3.95%，创2009年6月以来新高。第一季度利息支付激增37%，超过60亿欧元。几十年来积累的巨额债务如今成了“金融和政治定时炸弹”。更令人担忧的是：法国现在的借款成本已经超过了意大利、希腊、西班牙、葡萄牙——这些国家长期以来被视为欧洲公共财政管理的“差等生”。
法国经济部长罗兰·莱斯库尔和总理塞巴斯蒂安·勒科尔努 | 图源：KENZO TRIBOUILLARD/AFP
据法国《世界报》5月16日报道，国际投资者持有法国债务所要求的利率周五（5月15日）升至2009年6月以来的最高水平。
这一事态发展进一步复杂化了总理塞巴斯蒂安·勒科尔努的预算方程。
交易时段中，法国十年期政府债券收益率突破3.95%，这是自2008-2009年金融危机以来从未见过的水平。这一基准利率一周内上涨9%，三个月内上涨18%。
对法国国库署来说，这对国家财政来说是一个非常坏的消息。鉴于法国的公共赤字，国家必须每月从一组特定投资者那里借入数百亿欧元，既要弥补年度预算缺口，又要为到期债务再融资。
法国国库署现在面临双重困境：需要支付利息的债务量增加了，利率也上升了。今年第一季度，这种危险的组合使国库署的总利息支付增加了37%，超过60亿欧元。
最近利率的飙升只会让情况变得更糟。在2019-2020年，法国享受着极低甚至有时为负的利率。那时的借贷几乎零成本，有时甚至还能产生少量利润。
那个时期现在已经完全结束，几十年来积累的巨额债务现在比以往任何时候都更像一颗金融和政治的定时炸弹。利率攀升得越高，债务负担对法国账目的压力就越大，迫使其他支出领域被削减。
法国只应部分对利率上升负责。2024年国民议会的解散以及随后的政治和预算动荡确实在当时推高了法国所需的风险溢价。然而，这种“风险溢价”此后有所缓解。当前的利率上升反映了全球趋势。
主要解释在于国际紧张局势。随着以色列和美国在中东发动战争，能源价格飙升。
自4月底以来，北海布伦特原油在金融市场上的交易价格在每桶100至115美元之间，随着霍尔木兹海峡可能重新开放的消息而波动。
5月15日周五，其交易价格约为108美元，市场现在预计未来几个月内油价将保持高位——例如，10月份将在95美元左右。
“对政府财政可持续性的担忧”
比预期更长的战争导致交易员押注全球通胀将持续复苏，这将迫使所有经济参与者进行调整。特别是各国央行将需要维持更高的利率。
“我们开始看到通胀蔓延”，并且“这引发了人们对政府财政可持续性的担忧，”荷兰国际集团银行的樊尚·朱万斯告诉法新社。
因此，全球政府债券收益率都在上升。
在日本，三十年期国债收益率自1999年以来首次突破4%的门槛。在美国，两年期国债收益率达到4.06%，为2025年3月以来的最高纪录。
在英国，工党在5月7日地方选举中失利后动摇基尔·斯塔默政府的危机进一步削弱了投资者信心，将三十年期国债收益率推至5.82%，为1998年以来的最高水平。
在这个动荡时期，法国因其负债水平而成为最脆弱的国家之一，也是受利率上升打击最严重的国家之一。在过去一年里，它是欧洲（与丹麦一起）每额外增加一欧元公共债务成本涨幅最大的国家。
法国现在借钱必须支付的利息高于意大利、希腊、西班牙或葡萄牙——这些国家长期以来一直被视为公共财政管理表现最差的国家。
作者：德尼·科斯纳尔
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